Soja 2027 se cotiza hasta en US$ 420 por tonelada, impulsada por un mercado de granos en ascenso
La última semana de operaciones bursátiles evidenció un robusto impulso en el mercado de granos, con incrementos notables en la colza y el maíz, mientras que el trigo mantuvo su nivel y la soja mostró solidez. Este dinamismo ha llevado a la soja para entrega en 2027 a cotizar hasta en 420 dólares por tonelada, un valor considerablemente superior a las proyecciones recientes. Incluso el arroz ha registrado una consolidación alcista, sumando un 10% en el último mes.
*Blasina y Asociados, 26 de julio de 2026, 5:00 hs*
**El petróleo y el empuje a los granos**
La recuperación del precio del petróleo, que esta semana superó la marca de los US$ 100 por barril, infundió nuevo vigor en el sector de las oleaginosas. En la Bolsa de Chicago, la soja spot alcanzó el viernes su cota más alta desde enero de 2023, llegando a US$ 458 por tonelada en la posición inicial y marcando un aumento semanal del 3,6%. Este alza se reflejó en Uruguay, donde la soja disponible se cotizó en hasta US$ 430 por tonelada, con menos del 10% de la cosecha restante por fijar precio. De manera prospectiva, para la cosecha de soja de 2027, las ofertas ya se sitúan en un rango de US$ 415 a US$ 420 por tonelada.
**Actividad en Brasil y factores climáticos en maíz**
Informes desde Brasil señalan una intensa actividad en los mercados de soja y maíz entre miércoles y jueves, registrando precios altamente ventajosos y los mayores volúmenes de transacciones en meses. Paralelamente, las condiciones climáticas en Estados Unidos, con temperaturas elevadas y precipitaciones escasas, continúan respaldando la tendencia alcista para cultivos como la colza y el maíz. El maíz en Chicago experimentó un incremento semanal del 4,3%, pasando de US$ 175 a US$ 182 por tonelada, impulsado por crecientes preocupaciones sobre la producción en EE. UU. y Europa. En Francia, por ejemplo, las olas de calor han provocado una disminución en la proporción de maíz en buen y muy buen estado, del 40% al 38%, contrastando marcadamente con el 69% del año anterior. Además, las interrupciones en el comercio en la región del Mar Negro añaden presión alcista sobre los cereales forrajeros.
**Corrección técnica para la colza tras un pico**
La colza en el mercado Matif de París había experimentado una trayectoria ascendente, acumulando un 8% de ganancias en julio. Sin embargo, al aproximarse a los € 568 por tonelada en el contrato de noviembre el pasado viernes, el mercado encontró una resistencia técnica significativa, lo que provocó una serie de ventas automáticas y una rápida desinflación del precio. La cotización de febrero de 2027, un referente clave para la próxima cosecha de colza en Uruguay, se ajustó de su máximo de tres años (561,75 euros el jueves) a 550 euros por tonelada, lo que representa aproximadamente US$ 625, dada la cotización euro-dólar del viernes (1,1368), la más baja para la moneda europea en más de un año. A pesar de este ajuste, la colza finalizó la semana con ganancias respecto al viernes anterior. En el mercado uruguayo, este repunte reciente ha posibilitado fijaciones de precios de hasta US$ 560 por tonelada, un valor notablemente superior a la estimación de US$ 505 por tonelada para la zafra actual, según los cálculos de siembra. La corrección, aunque significativa en su magnitud, se atribuye a una toma de ganancias por parte de los inversores y no a un cambio en los fundamentos del mercado, que siguen siendo robustos debido a factores geopolíticos y climáticos que han impulsado los precios durante las últimas tres semanas.
**El arroz despierta**
El mercado del arroz, por su parte, consolida una tendencia alcista sostenida, lo que podría generar expectativas favorables para la próxima siembra en Uruguay. Durante el jueves y viernes, el precio superó los US$ 13 por bolsa en Rio Grande del Sur, culminando un ascenso mensual del 11% y alcanzando su valor más elevado desde mayo de 2025, época en que los precios estaban en declive. Este repunte acumula ya tres semanas consecutivas. La escasez de oferta por parte de los productores, la necesidad de las industrias de reabastecer sus inventarios y un mercado de exportación revitalizado son los principales factores que mantienen esta firmeza en los precios.
**Trigo y cebada: volatilidad y fijaciones**
La cotización del trigo para entrega en diciembre experimentó una considerable volatilidad, subiendo US$ 40 por tonelada en julio hasta un pico de US$ 265 el miércoles 22, para luego corregir US$ 10 por toma de ganancias, cerrando la semana con un valor similar al del viernes anterior. Esta dinámica estuvo inicialmente impulsada por la intensificación de los ataques a la infraestructura portuaria en el Mar Negro, llevando al cereal a máximos de dos años. No obstante, el posicionamiento de los operadores previo al fin de semana y especulaciones sobre una posible distensión del conflicto motivaron la realización de ganancias, lo que atenuó la tendencia alcista. Pese a ello, los riesgos geopolíticos persisten y continúan brindando un soporte fundamental al mercado.
Siguiendo la estela del trigo, la cebada en Uruguay ha visto un incremento en su precio, pasando de una estimación de US$ 233 por tonelada en abril (pre-siembra) a US$ 260 esta semana. Esto ha llevado a un ajuste en el rendimiento de equilibrio, de 4.100 a 3.600 kilos por hectárea. Un volumen inusualmente alto, entre el 25% y el 30% de la producción estimada, ya ha sido fijado por los agricultores, gracias a la transparencia del mercado que refleja las referencias del trigo de diciembre en la Bolsa de Chicago. Sin embargo, las malterías señalan que la principal limitación para futuras colocaciones es la incertidumbre sobre la calidad del grano en la cosecha, especialmente en un año con influencia del fenómeno de El Niño, que podría traer excesos de lluvia en primavera y afectar el rendimiento maltero. En contraste, el trigo de la próxima cosecha local no logra superar los US$ 220 por tonelada, afectado por una coyuntura regional que difiere de los patrones estadounidenses.
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